作者：陳文莉

來源：風財訊（ID：fengcaixun）

時隔五年，嘉凱城的控制權將再度易主。

6月21日，嘉凱城（000918）發(fā)布公告稱，控股股東廣州市凱隆置業(yè)有限公司（下稱“廣州凱隆”，為恒大地產集團母公司）已與深圳市華建控股有限公司（下稱“華建控股”）簽訂了《股份轉讓框架協(xié)議》，將持有的29.90%公司股權轉讓給華建控股。

對此，嘉凱城表示，轉讓如果順利進行，將導致公司控制權發(fā)生變更。

這已經是短短五年內，嘉凱城第二次控制權變更了。

風財訊注意到，這一交易似乎早有預兆。2021年，嘉凱城出現(xiàn)了加注地產業(yè)務的跡象。

而此前嘉凱城的定位從金融、文旅到城市會客廳經歷了多次角色變化，廣州凱隆控股后，為避免同業(yè)競爭，大力培育院線業(yè)務。

如今，伴隨控股權變化，嘉凱城或重拾“自我”。

回歸主業(yè) 股權交易早有預兆

根據公告，廣州凱隆出于解決與上市公司的同業(yè)競爭問題，為保障中小股東利益，將向華建控股轉讓其持有的539,453,259股公司股票，約占公司股份總數(shù)的29.90%。交易完成后，廣州凱隆剩余持有502,548,858股公司股票，約占公司股份總數(shù)的 27.85%，并將自愿放棄以上股份表決權。

據悉，華建控股主要從事股權投資業(yè)務，實際控制人為王忠明。

工商信息顯示，王忠明控股的深圳翠林投資，曾投資入股包括恒大冰泉、恒大汽車、恒大農牧、恒大乳業(yè)、恒大糧油等公司。

對此次股權交易，嘉凱城表示，《股份轉讓框架協(xié)議》僅為交易雙方的初步意向性約定，如順利進行，將導致公司控制權發(fā)生變更。本次交易相關事項尚需通過國家市場監(jiān)督管理總局經營者集中審查。

有業(yè)內人士分析稱，此次轉讓嘉凱城29.9%股權后，嘉凱城可繼續(xù)從事主營業(yè)務以增強持續(xù)經營能力，恒大亦可回籠資金進一步充實現(xiàn)金流，可謂雙贏。

恒大轉讓嘉凱城股份一事，或許早有預兆。

2021年3月9日，有投資者在深互動平臺詢問：在公司業(yè)務無任何好轉的情況下，招聘大量與房地產相關聯(lián)的職位，這些招聘職位年薪在2400萬元與4800萬元之間。公司是基于什么原因作出上述決定的？

對此，嘉凱城的回答是，公司招聘人員系正常經營需要。

去地產化與招聘大量高薪的地產人員，這兩者之間顯然有所矛盾。

除此之外，嘉凱城在年報中提及2021年的主要經營計劃，其中之一為“加快公司主營業(yè)務戰(zhàn)略定位，明確主營業(yè)務方向，加大拓展力度，迅速完成主營業(yè)務的產業(yè)布局，實現(xiàn)規(guī)模與品牌雙發(fā)展。”

嘉凱城或重拾“自我”。

就像其在5月31日，答投資者問時說的，“公司目前主業(yè)為房地產開發(fā)與銷售。”

在之后的6月8日，有投資者詢問嘉凱城，有沒有收到同業(yè)延期的公告。

對此，嘉凱城表示，公司目前尚未收到相關函件。

彼時，距離恒大承諾的同業(yè)競爭問題解決的最后期限（7月31日），僅剩下兩月不到。

幾番易主 地產之路命運多舛

嘉凱城的地產之路一直不算順利。

2009年，*ST亞華資產重組成功，浙商集團成為公司控股股東。并將國際嘉業(yè)、中凱集團、名城集團、陜西雄獅和濰坊國大，五家房地產公司注入上市公司資產包。

自此，農牧界的*ST亞華搖身一變成為了地產行業(yè)的“嘉凱城”。

然而，浙商集團的入主對嘉凱城業(yè)績的提振，只是曇花一現(xiàn)。

浙商集團掌權的七年間，嘉凱城的歸母凈利潤僅在2009年大幅增長102.65%至11.97億元。

之后的六年，嘉凱城業(yè)績一路滑坡。

風財訊翻閱財報發(fā)現(xiàn)，2010年，嘉凱城的歸母凈利潤開始下滑至11.15億元，2011年2.06億元，2012年降至1.12億元，2013年持續(xù)下滑至5715.83萬元，走到了地產企業(yè)虧損的邊緣。

期間，嘉凱城也曾想過自救。

2012年，嘉凱城進行了大規(guī)模的內部資產整合重組，針對商業(yè)、貿易和物業(yè)，分別設立了嘉凱城商業(yè)資產管理有限公司、嘉凱城貿易集團有限公司和嘉凱城物業(yè)集團有限公司，加快向“快周轉、輕資產”方向轉型。

同期，嘉凱城也曾試圖通過設立基金等方式，改善內部融資結構，降低融資成本，提升盈利。

然而，一頓操作下來，依舊難止頹勢。

嘉凱城歷年財報顯示，2014年公司實現(xiàn)歸母凈利潤僅有3809.09萬元，2015年甚至由盈轉虧，大幅虧損23.31億元。

同時，嘉凱城的總負債從2008年底的97.27億元增加至2015年底的314.44億元，資產負債率不斷攀升，2015年甚至高達90.51%（行業(yè)平均值為75.4%）。

2016年，浙商集團選擇了放手。七年經營，終潦草收場。

同年，恒大以36.1億元受讓了浙商集團手中持有的嘉凱城52.78%的股份，成為嘉凱城新的控股股東。

卻又在五年后，同樣選擇了放手。

可能不久后，嘉凱城就將迎來自己的第三任“掌權人”王忠明。

未來，迎接嘉凱城的是浴火重生？還是繼續(xù)沉沉浮浮？風財訊將持續(xù)跟蹤報道。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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原標題： 嘉凱城再度易主早有征兆的一次“陽謀”