作者：西政資本

來源：西政資本（ID：xizheng_ziben）

2026年的第一天，黨媒《求是》雜志2026年第1期發布了《改善和穩定房地產市場預期》一文，文中明確提出了“房地產帶有顯著的金融資產屬性”等觀點，與以往“房住不炒”的提法相比，態度上出現了非常重大的轉變。

關于房地產的重要性，中央這次通過《改善和穩定房地產市場預期》一文重新修正了對房地產行業的判斷和定性——

“房地產帶有顯著的金融資產屬性，關聯性強、涉及面廣、社會關注度高，加強預期管理對穩定房地產市場具有特殊重要性。”

“房地產業是國民經濟的重要產業和居民財富的重要來源，在國民經濟發展中的地位舉足輕重。房地產市場健康發展，事關經濟社會發展大局穩定，事關人民群眾切身利益。”

“房地產產業鏈條長、關聯度高，涉及鋼鐵、水泥、家電、家具等幾十個上下游行業，對投資、消費、就業等關鍵經濟指標均有顯著影響，仍然是支撐國民經濟的基礎產業。2024年，我國房地產業和建筑業增加值占國內生產總值的比重合計達13%，直接帶動就業人口超7000萬人。”

“促進房地產市場健康穩定發展，關系我國經濟大盤穩定。”

中指研究院1月1日發布了2025年12月份全國重點100個城市的房價數據，其中12月份百城二手住宅均價為13016元/平方米，環比11月份下跌了0.97%，跌幅較前一月擴大了0.03個百分點，同比2024年12月份則下跌了8.36%。

一線城市二手房價格的下跌幅度觸目驚心，其中北京2025年12月份二手房價環比11月份下跌了1.56%，上海環比下跌了1.34%，深圳環比下跌了0.97%，廣州環比下跌了1.15%，“12月份百城二手住宅價格及環比漲跌幅”詳見下表：

照例做一下通俗的解釋，例如一線城市一套500萬的房子，一個月跌掉1%就是損失5萬塊錢，一年跌掉8%就是損失40萬，這種跌幅對普通人的沖擊是相當大的，因為目前大環境下普通工薪階層一個月想賺到5萬塊錢或者一年想存下40萬已是難上加難。

可能不少讀者都有關注到部分城市新房價格的持續走高，比如2025年12月份北京、上海、深圳、南京等城市均有高端改善項目入市，由此帶動了百城新房價格環比結構性的上漲，具體來看，百城新建住宅均價為17084元/平方米，環比2025年11月份上漲了0.28%，同比2024年12月上漲了2.58%。

需要注意的是，新房價格上漲其實是高品質樓盤及豪宅市場帶動的價格平均后的結果，樓市最終還是得看二手房市場的整體表現，因為二手房價的企穩才是樓市是否企穩回暖的核心判斷指標。

很多人問房價的后續走勢會如何，從發達國家的經驗來看，一個國家的房價始終都是跟這個國家GDP的漲跌幅同頻，因此從經濟周期的角度來看，房價整體上還是會跟著GDP的增長而上漲，只是上漲幅度與GDP增速有一定的差異。

中國的房價走勢會不會也遵循上述規律，目前無從得知，至少近兩年出現了明顯相悖的情況，而且中短期內房價走勢還取決于居民部門就業和收入預期到底能否改善，與GDP的增速似乎沒有很強的關聯。

目前很魔幻的地方在于，一邊是宏大敘事的蒸蒸日上，比如2025年AI、機器人的敘事，2026年商業航天的敘事，媒體上能看到的都是屢創新高、一片歡騰；但一邊卻是房地產、建筑施工、制造業等傳統行業的無數工廠、企業關門倒閉、提前放假，甚至很多工廠員工的返崗時間都遙遙無期，還有就是各個城市臨街店鋪大面積地關門倒閉，廠房和寫字樓的空置率也越來越高。

所以回到現實的層面，在中國的經濟動能還未能完成替代式轉換的背景下，房地產依然至關重要，因為這個行業相比AI、機器人等行業能夠解決更多普通人的就業和收入問題。

我們預計，接下來的房地產救市政策肯定會更加迅猛、更加到位，就像黨媒在《改善和穩定房地產市場預期》一文中所提到的：

“政策預期上，政策力度要符合市場預期，政策要一次性給足，不能采取添油戰術，導致市場與政策陷入博弈狀態。政策協調上，強化政策一致性評估，……取消相關限制性措施，確保新老政策相互配合，確保房地產政策與其他宏觀政策取向一致。”

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原標題： 180度大轉彎