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來源：雷達(dá)Finance

雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|彭程 編|孟帥

大連市中級(jí)人民法院近日發(fā)布的一則拍賣公告，再度將萬達(dá)“太子”王思聰推向輿論風(fēng)口。

公告顯示，王思聰實(shí)控的普思資本名下持有的麥戟文化8%股權(quán)將被拍賣，起拍價(jià)10.75萬元。

作為王思聰重要的投資平臺(tái)，普思資本宣稱管理資產(chǎn)規(guī)模超過10億美元，投資超80個(gè)項(xiàng)目，投資觸角廣泛延伸至消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、娛樂等領(lǐng)域。

然而，近年來，受直播、電競(jìng)、內(nèi)容創(chuàng)業(yè)賽道降溫及宏觀融資環(huán)境收緊影響，普思系多次被列為被執(zhí)行人，現(xiàn)金流壓力驟增。

巧合的是，王思聰父親王健林名下的大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司，同樣面臨著所持股份被拍賣的尷尬局面。

近日，上海市第二中級(jí)人民法院發(fā)布拍賣公告，拍賣標(biāo)的為被執(zhí)行人大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司名下的上海萬達(dá)小額貸款有限公司70%的股權(quán)。

事實(shí)上，萬達(dá)集團(tuán)當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)依舊十分嚴(yán)峻。天眼查顯示，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)存12條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超81億元。

在10月發(fā)布的《2025胡潤(rùn)百富榜》中，昔日首富王健林家族的財(cái)富僅剩100億元，較2015年的2200億元減少2100個(gè)“小目標(biāo)”。

01 王思聰名下資產(chǎn)被法拍，8%股權(quán)10.75萬元起拍

據(jù)大連市中級(jí)人民法院發(fā)布的拍賣公告，北京普思投資有限公司名下持有的上海麥戟文化傳播有限公司8%股權(quán)將被公開拍賣，起拍價(jià)為10.75萬元，保證金為1萬元，增價(jià)幅度為0.1萬元。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，該部分股權(quán)價(jià)值評(píng)估值為-166.62萬元。公告指出，起拍價(jià)是“以評(píng)估費(fèi)等必要費(fèi)用作為該標(biāo)的起拍價(jià)”。

天眼查顯示，上海麥戟文化傳播有限公司成立于2017年8月，法定代表人為馮遠(yuǎn)，注冊(cè)資本達(dá)1111.11萬元人民幣。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，目前，馮遠(yuǎn)、朱耀武、游冪（上海）文化創(chuàng)意中心（有限合伙）、北京普思投資有限公司、游宅（上海）文化創(chuàng)意中心（有限合伙）分別持有麥戟文化52.2%、18%、11.7%、10%、8.1%的股份。

據(jù)公開報(bào)道，普思資本在2019年參與了麥戟文化的A+輪融資，后者主要專注于沉浸式真人互動(dòng)游戲劇的研發(fā)與運(yùn)營(yíng)，業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng)意策劃、實(shí)體游戲開發(fā)及線下體驗(yàn)場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)。

此前，麥戟文化推出的《隱形守護(hù)者》通過線上互動(dòng)劇與線下實(shí)景體驗(yàn)相結(jié)合的模式，曾收獲不少關(guān)注。

然而，好景不長(zhǎng)，2024年，麥戟文化的經(jīng)營(yíng)狀況急轉(zhuǎn)直下，公司被曝大規(guī)模裁員、關(guān)店等負(fù)面消息，發(fā)展陷入困境。

天眼查顯示，今年1月，麥戟文化還新增了一則被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的約為4萬元，執(zhí)行法院為北京市朝陽區(qū)人民法院。

此外，麥戟文化涉及14起司法案件，其中公司作為被告身份的案件多達(dá)12起，涉及的案由包括勞動(dòng)合同糾紛、房屋租賃合同糾紛等。

至于王思聰掌舵的北京普思投資有限公司（簡(jiǎn)稱“普思資本”），天眼查顯示，該公司成立于2009年12月，注冊(cè)資本達(dá)2000萬元，王思聰為公司法定代表人，且持有該公司100%的股份。

作為王思聰重要的投資平臺(tái)，普思資本是一家專注于投資互聯(lián)網(wǎng)、科技、消費(fèi)領(lǐng)域早期和成長(zhǎng)期機(jī)會(huì)的投資機(jī)構(gòu)，共管理4期人民幣和美元基金，累計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模超過10億美元，在上海和北京設(shè)有辦公室。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)從官網(wǎng)獲悉，截至目前，普思資本已先后投資80多個(gè)企業(yè)，IPO、并購(gòu)及其他退出項(xiàng)目超30個(gè)。

翻閱普思資本過往的投資履歷，可以看到美團(tuán)、得物、閃送、笑果文化、樂樂茶、紫晶存儲(chǔ)、360、小牛電動(dòng)等諸多明星項(xiàng)目的身影，涵蓋消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、娛樂等諸多領(lǐng)域。

憑借普思資本，王思聰一度登上《2017中國(guó)頂級(jí)投資人排行榜TOP50》第37名的位次。但此次普思資本所持麥戟文化股權(quán)被拍賣，無疑給王思聰?shù)耐顿Y版圖蒙上了一層陰影。

02 “豪門父子”齊“落難”

事實(shí)上，作為71歲商業(yè)巨擘王健林的獨(dú)子，王思聰似乎對(duì)接班老爸的生意并不“感冒”。

此前，王健林曾公開表示：“我跟思聰探討過幾次，他沒興趣接我的班，管十幾萬人他覺得太辛苦。”

王健林還透露，王思聰對(duì)做PE比較感興趣，“我說‘我給你錢做，你做得好，將來我把萬達(dá)投資這塊給你’”。

然而，回顧王思聰過往在投資領(lǐng)域的闖蕩歷程，其曾多次品嘗過失敗的滋味。

2018年，樂視體育因資金鏈斷裂等問題陷入危機(jī)，王思聰掌舵的普思資本及其他投資者發(fā)起仲裁索賠。

2019年3月，被王思聰寄予厚望的熊貓直播轟然倒下，曾經(jīng)的輝煌瞬間化為泡影。

在2019年12月公布的《熊貓互娛投資糾紛處理結(jié)果》中，普思資本稱，熊貓互娛近20億元巨額投資損失全部由普思投資及實(shí)控人自己承擔(dān)。

同年下半年，王思聰親手創(chuàng)辦的香蕉計(jì)劃旗下多家公司股權(quán)陸續(xù)遭到凍結(jié)；王思聰本人也新增多條限制消費(fèi)令。

今年6月，王思聰擔(dān)任董事長(zhǎng)的上海熊貓互娛文化有限公司，又因合同糾紛被強(qiáng)制執(zhí)行超1210萬元，再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

而此次普思資本所持麥戟文化股權(quán)被拍賣，也并非王思聰年內(nèi)首次處置資產(chǎn)。今年6月，王思聰創(chuàng)辦的北京寰聚商業(yè)管理有限公司發(fā)生工商變更。

彼時(shí)，王思聰實(shí)控的杭州艾亢企業(yè)管理有限公司等退出，“澳門賭王”何鴻燊之子何猷君名下的武漢星競(jìng)威武文體發(fā)展有限公司成為第一大股東，同時(shí)何猷君出任董事長(zhǎng)一職。

據(jù)悉，寰聚商業(yè)是一家專注沉浸式體驗(yàn)的潮流娛樂與場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)公司，原屬于王思聰?shù)膫€(gè)人業(yè)務(wù)，與萬達(dá)集團(tuán)關(guān)聯(lián)度較低，公司管理資產(chǎn)規(guī)模超過60億元，業(yè)態(tài)涵蓋文旅、商業(yè)、體驗(yàn)式消費(fèi)及夜間娛樂等，布局項(xiàng)目70余個(gè)。

再把視線轉(zhuǎn)向王思聰?shù)母赣H王健林這邊，由其一手創(chuàng)辦的萬達(dá)集團(tuán)如今同樣面臨著艱難的處境。

天眼查顯示，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司現(xiàn)存12條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超81億元。

其中，僅12月，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司就新增兩條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的分別為12.1億元、17.15億元。

同時(shí)，截至目前，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司還有50條股權(quán)凍結(jié)信息。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，為緩解資金壓力，萬達(dá)自2023年起累計(jì)出售超80座萬達(dá)廣場(chǎng)，其中今年5月便一次性打包出售48座萬達(dá)廣場(chǎng)。

而這48座萬達(dá)廣場(chǎng)，涉及北京、上海、廣州、南京、成都、哈爾濱、武漢、石家莊、杭州、重慶、天津等多個(gè)一、二線重要城市的項(xiàng)目。

值得一提的是，普思資本所持麥戟文化股權(quán)被拍賣之際，王健林名下公司所持股份也將被拍賣。

據(jù)界面新聞報(bào)道，天眼查顯示，近日，王健林名下大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司持有的上海萬達(dá)小額貸款有限公司70%股權(quán)將被司法拍賣。

據(jù)悉，此次被拍賣的上海萬達(dá)小額貸款有限公司，是萬達(dá)集團(tuán)旗下金融板塊的組成部分，主營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)。

公告顯示，前述股份的起拍價(jià)為5.1億余元，評(píng)估價(jià)約7.3億元，拍賣時(shí)間為2026年1月29日至2月1日。

03 昔日首富家族，財(cái)富較巔峰蒸發(fā)超2000億

回溯往昔，憑借著卓越的商業(yè)智慧和果敢的決策力，王健林曾一手締造龐大的萬達(dá)商業(yè)帝國(guó)。巔峰時(shí)期，萬達(dá)的商業(yè)版圖橫跨房地產(chǎn)、文旅、影視、金融等多個(gè)領(lǐng)域。

而近期王健林、王思聰名下企業(yè)所持股份接連被擺上拍賣貨架的背后，是父子倆財(cái)富大幅縮水的艱難處境。

在10月新鮮出爐的《2025胡潤(rùn)百富榜》中，王健林家族的財(cái)富總額僅剩100億元。與去年290億元的身家相比，短短一年間縮水近200億元。

將時(shí)間回?fù)苤?015年，那時(shí)的王健林可謂是風(fēng)光無限，其家族以2200億元的財(cái)富強(qiáng)勢(shì)問鼎當(dāng)年《胡潤(rùn)百富榜》的首富之位，且這一財(cái)富刷新了自身在該榜單上的紀(jì)錄。

然而，與2015年的財(cái)富巔峰相比，王健林家族今年的身家大幅縮水超2000億元，縮水幅度超95%。

有分析指出，王健林家族財(cái)富規(guī)模的大幅萎縮，并非單一因素所致，而是企業(yè)戰(zhàn)略失誤、股權(quán)市值蒸發(fā)、資產(chǎn)處置折價(jià)以及債務(wù)壓力傳導(dǎo)等多重因素共同作用的結(jié)果。

面對(duì)嚴(yán)峻的債務(wù)壓力，萬達(dá)集團(tuán)正在加速推進(jìn)“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)型并非簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)調(diào)整，而是涉及企業(yè)核心商業(yè)模式的根本性變革。

值得一提的是，今年8月，71歲的王健林現(xiàn)身新疆，親自帶隊(duì)奔赴克拉瑪依考察招商引資、文旅發(fā)展等工作，探討潛在合作機(jī)會(huì)。

同月，萬達(dá)聯(lián)合京東、騰訊等企業(yè)共同設(shè)立多家合伙平臺(tái)，合計(jì)出資規(guī)模達(dá)465億元。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，“這三家合伙企業(yè)的出資金額合計(jì)465億元，這與三個(gè)月前太盟、騰訊、京東等組成私募基金擬以約500億元收購(gòu)萬達(dá)48家公司股權(quán)的交易金額、股東名單高度吻合，這些舉動(dòng)可視為該交易在資金端的實(shí)際性落地。”

有分析認(rèn)為，前述舉措可能是萬達(dá)“以股權(quán)抵償債務(wù)”的紓困方式。同時(shí)，通過與合作伙伴的深度協(xié)作，萬達(dá)可充分獲取合作方在其各自擅長(zhǎng)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資源支持，進(jìn)而為傳統(tǒng)商業(yè)模式注入互聯(lián)網(wǎng)模式的創(chuàng)新基因，推動(dòng)傳統(tǒng)商業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

這對(duì)經(jīng)歷了人生大起大落的“豪門父子”，未來能否順利擺脫當(dāng)前的低谷，重新書寫商業(yè)傳奇，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 資產(chǎn)接連遭拍賣，王健林父子齊“落難”