融創，已經成為行業信心的風向標。這并不是把融創架上高臺，而是融創已成為業內人心的凝聚場。
作者｜地產十一郎
來源｜地產十一言（ID:dichanshiyiyan）
從業十年，從未見過圈內人像挺自己一樣齊刷刷的挺一個企業。不論媒體還是自媒體，抑或是業內同仁的朋友圈，都能看到為孫宏斌齊聲吶喊，希望融創能挺過這一劫。這行業心聲里，一面是對行業巨頭的信心和期盼，一面是敬老孫這條漢子。融創，已經成為行業信心的風向標。這并不是把融創架上高臺，而是融創已成為業內人心的凝聚場。3月28日晚間，融創中國控股有限公司發布公告稱，不刊發2021年未經審核年度業績，延期舉行董事會會議，及暫停買賣。同時，公告稱，由于2021年未經審核年度業績未能于3月31日或之前刊發，融創中國股份將于4月1日上午9時正起在香港聯合交易所有限公司暫停買賣。消息一出，3月29日，融創中國開盤后一路下跌，跌幅一度超過22%。消息，的確是壞消息。甚至，融創爆雷的消息不絕于坊間。導火索是3月23日的消息，根據財聯社報道，本金40億元的“20融創01”可回售債券計劃展期，融創中國董事長孫宏斌將為這筆債券提供無限連帶責任擔保。在該消息的公告中，融創坦言，公司近期面臨階段性流動性困難，預計無法按照原先設定的2021年4月1日如期兌付期下債券“20融創01”的本息以及“21融創03”的利息。“20融創01”是融創在2020年4月1日發行的，債券余額40億元，當期利率4.78％，按照原先的約定應在2022年4月1日兌付回售資金及利息；于2021年4月2日完成發行“融創房地產集團有限公司2021年面向專業投資者公開發行公司債券（第二期）”，債券簡稱“21融創03”，債券余額20億元，當期利率7％，將于2022年4月2日進行付息。
融創表示，公司絕不會發生“逃廢債”的情形，盡最大可能保障債券持有人的權益。不得不說，這個年報季，房地產行業眾多房企亞歷山大，紛紛年報“難產”。但融創是大家最關注的一個，不僅僅是因為他是TOP4的民營房企，還有孫宏斌“自掏腰包29億”的壯舉。為了紓解資金壓力，孫宏斌做了一個讓業內人都稱道的舉動：把自己的身家與公司綁定在一起。從2021年開始，曾經的“白衣騎士”也遭受了資金鏈之困。總是出手救人的老孫卻沒有等來他的大哥。去年開始，老孫開始處置資產，賣掉貝殼股票，還自掏腰包4.5億美金給融創輸血。而這次，更是以個人名義，為40億債券提供無限連帶責任擔保。
從公司制度上看，不論老孫多有錢都與他名下的公司無關，他名下公司欠的錢，并不需要用個人財產償還。因為法人的債務與股東的債務是兩回事。但老孫卻把融創的債擔了。
雖然沒有親見過這位商海浮沉的傳奇人物，但我真的很敬重這位有擔當的漢子！在頻繁暴雷的行業語境下，融創沒有躺平，而自稱性情中人的孫宏斌，也因他的擔當贏得了行業的力挺。一位與之同齡的資深媒體人如此評價老孫的血性和擔當：不畏失敗、有理想、做自己、堅韌。不論是之前的順馳，還是如今的融創，我們都能從孫宏斌身上都看到了男人的荷爾蒙在商海中的運行。有人說孫宏斌是英雄，也有人說他是梟雄，商海浮沉幾十年，人生兩起兩落，大開大合，不可謂不精彩。而他卻認為自己只能算個性情中人，如同動物一般，勝利了慶祝，失敗了舔傷。正是這種不計較得失卻又拼命追求得失的韌勁兒，成就了孫宏斌的傳奇人生。
如今的融創，不僅是孫宏斌人格魅力的顯化，在當下的市場時局下，它已經成為了行業信心的凝聚場。
至少在兩個月前，融創還對將公開債展期這類這種選項還有些不屑一顧。多數時候，這家房企都會提前將現金打入兌付賬戶。2021年，融創按時及提前償還的境內外公開信用債超過200億元。早在2021年第四季度初，融創就已經開始預防性地籌集資金，并在2022年1月份提前償還了兩筆公開債。融創這次尋求展期的“20融創01”余額為40億元，票面利率4.78%，期限2+2，將于4月1日回售。直到20幾天前，對于這筆債券，融創依然只是將展期作為最糟糕情況下的不得已選項。
但是，就是在短短20余天內，至少兩大突發事件讓融創增加了資金支出項，并讓資產處置、專項融資、催收欠款等一系列回籠資金的方案幾乎全部擱置。其一是評級下調，惠譽在3月24日將融創信用評級下調至“CC”，這一突然之舉可能觸發了融創某些尚未到期的私募債提前回售的條款。其二是，龍光集團出乎意料的爆雷，這對行業信用和信心都形成了沉重打擊，也嚴重影響了多家民營房企后續的資金安排。因為金融機構開始懷疑即便是大型房企遭遇風險也可能不會被救助。
突如其來的利空，縱使殺伐決斷的孫宏斌也捉襟見肘地沒了回旋余地。在資本市場和兼并購市場多年保持了無瑕疵的融創，最終，也走入了尋求債務展期的境況。極具傳奇的創始人，加上規模、品質都是行業排頭兵的融創，其生死存亡牽連到了整個行業的士氣。如果融創倒下了，房地產業的動蕩，震感會強于去年的恒大。可以說，不論是資本市場，還是同業，抑或是買房人，包括上下游的供應商，都將承受莫大的打擊。而這樣的打擊，是在去年恒大之上的又一次摧毀，哀莫大于心死。資本承受不起！
行業承受不起！
供應商承受不起！
是時候拿出提振需求端信心的果斷措施，挽救行業于傾覆間了。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“地產十一言”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
原標題：
融創為何不能倒
地產十一言 
