作者：高慧珂

來源：中證鵬元評級（ID：cspengyuan）

至今，全國共有9個區(qū)域碳交易市場。交易產(chǎn)品主要為碳排放配額和中國核證自愿減排量（CCER），除了現(xiàn)貨產(chǎn)品，上海和湖北還有遠(yuǎn)期產(chǎn)品交易。2020 年，全國9個區(qū)域碳市場總交易量1.41 億噸，其中，配額成交量0.78億噸，CCER成交量0.63億噸。配額交易價格方面，北京均價最高（51.41元/噸），其次是上海（30元/噸）。各區(qū)域碳交易市場價格差別較大與各區(qū)域納入碳交易的行業(yè)范圍、標(biāo)準(zhǔn)、地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等多方面有關(guān)。

全國碳交易市場已于2021年7月16日開市。在全國碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)和注冊登記機(jī)構(gòu)成立前，分別由上海環(huán)境能源交易所和湖北碳排放權(quán)交易中心承擔(dān)相關(guān)工作。開市3個交易日，碳排放配額累計(jì)成交量439.67萬噸，7月20日收盤價53.28元/噸，開市3個交易日實(shí)現(xiàn)三連漲。

從納入2019-2020 年全國碳排放權(quán)交易配額管理的重點(diǎn)排放單位區(qū)域分布來看，排名前三的區(qū)域?yàn)樯綎|、江蘇、內(nèi)蒙古。從利潤角度看，碳排放權(quán)交易不會影響發(fā)電企業(yè)的營業(yè)利潤，但會影響其利潤總額。

目前來看，國內(nèi)碳排放配額價格與國際相比較低，且考慮到設(shè)定配額履約缺口上限的機(jī)制（以免費(fèi)配額的20%為上限），對發(fā)電企業(yè)的利潤不會產(chǎn)生太大影響。從國際碳交易市場價格走勢來看，2016年之后有明顯的升高趨勢，因此隨著國內(nèi)碳交易市場規(guī)則不斷完善，交易機(jī)制不斷成熟，未來碳排放配額價格有較大的上升空間，因此要關(guān)注碳配額價格走勢以及給發(fā)電企業(yè)利潤總額造成的影響。未來發(fā)電企業(yè)需要在節(jié)能減排方面加大投入，走低碳發(fā)展的可持續(xù)道路，否則就需要支付額外的碳排放成本，影響企業(yè)的獲利能力。

試點(diǎn)區(qū)域碳交易市場發(fā)展成果

2011年10月，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》（發(fā)改辦氣候[2011]2601號），同意在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東及深圳開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。經(jīng)過近2年的籌備，2013年初，除重慶和湖北外的5個試點(diǎn)地區(qū)碳排放交易場所通過發(fā)改委備案，2014年4月，重慶和湖北兩地碳排放交易場所也通過發(fā)改委備案。2013年6月至2014年6月期間，試點(diǎn)地區(qū)碳排放交易陸續(xù)開展，其中2013年6月18日，深圳試點(diǎn)率先啟動交易。2016年，在首批7個試點(diǎn)后，四川、福建也先后成為國家備案碳交易機(jī)構(gòu)的省份，當(dāng)年12月兩省碳排放交易場所先后啟動。至今，全國共有9個區(qū)域碳交易市場。碳交易市場是利用市場機(jī)制來控制和減少溫室氣體排放，推動綠色低碳發(fā)展。

目前，試點(diǎn)區(qū)域碳交易市場交易產(chǎn)品主要為碳排放配額和中國核證自愿減排量（CCER）。以上海為例，碳排放配額即企業(yè)等在生產(chǎn)經(jīng)營過程中排放二氧化碳等溫室氣體的額度，1噸碳排放配額（簡稱SHEA）等于1噸二氧化碳當(dāng)量（1tCO2），配額發(fā)放以免費(fèi)的發(fā)放方式為主，此外，上海也推出SHEA有償競價發(fā)放配額的機(jī)制，采用不定期競價發(fā)放的形式，2020年上海組織了兩次SHEA 有償競價發(fā)放，總成交量211.8萬噸。CCER（Chinese Certified Emission Reduction）是經(jīng)國家自愿減排管理機(jī)構(gòu)簽發(fā)的減排量，為“中國核證減排量”。除了現(xiàn)貨產(chǎn)品，上海和湖北碳交易市場還有遠(yuǎn)期配額產(chǎn)品交易，以上海為例，上海碳配額遠(yuǎn)期是以上海碳排放配額為標(biāo)的、以人民幣計(jì)價和交易的，在約定的未來某一日期清算、結(jié)算的遠(yuǎn)期協(xié)議。此外，部分試點(diǎn)區(qū)域碳交易市場還推出多個創(chuàng)新產(chǎn)品，如上海推出碳配額質(zhì)押、碳中和、CCER質(zhì)押等。

碳交易市場的參與主體方面，主要有納入配額管理的單位、其他符合條件的企業(yè)或組織、自然人。各區(qū)域碳交易市場之間有差異，上海碳交易市場參與主體不包括自然人。

碳交易流程方面，流程主要為：企業(yè)注冊會員——主管部門發(fā)放碳排放配額——企業(yè)獲取配額——對企業(yè)的年度碳排放量進(jìn)行核查——若企業(yè)排放量超過配額則需進(jìn)行配額或CCER購買——企業(yè)注銷與排放量相當(dāng)?shù)呐漕~完成履約——多余的配額結(jié)轉(zhuǎn)下年度。例如，假設(shè)A企業(yè)、B企業(yè)為納入配額管理的單位，2020年履約年度各獲得100噸的碳排放配額分配，該履約年度A企業(yè)（采用了節(jié)能減排新技術(shù)等）、B企業(yè)（增加發(fā)電量導(dǎo)致排放量增加等）經(jīng)核查實(shí)際排放量分別為90噸、110噸。對A企業(yè)來說，該履約年度結(jié)束前，注銷90噸的碳排放配額，結(jié)余的10噸配額可以拿到碳交易市場賣出，獲得收益，也可以將這10噸配額結(jié)轉(zhuǎn)到下一個履約年度使用。對B企業(yè)來說，在履約年度結(jié)束前，要到碳交易市場從別的企業(yè)那里購買10噸的配額，支付一定的成本，之后再注銷110噸的碳排放配額（100噸的免費(fèi)配額+10噸的外購配額）。

從2020年全國9個區(qū)域碳交易市場交易量來看，參考《2020上海碳市場報告》，2020 年，全國9個區(qū)域碳市場總交易量1.41 億噸，其中，配額成交量0.78億噸，CCER成交量0.63億噸。廣東碳交易市場成交量最大，接下來是天津、上海、湖北，其余碳交易市場成交量相對較小。配額交易價格方面，北京碳交易市場均價最高，2020年全年均價為51.41元/噸，其次是上海，2020年全年均價為30元/噸。各區(qū)域碳交易市場交易價格差別較大與各區(qū)域納入碳交易的行業(yè)范圍、標(biāo)準(zhǔn)、地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等多方面有關(guān)。

具體以上海為例，2020年上海碳交易市場現(xiàn)貨產(chǎn)品（包括配額和CCER）總成交2,692.68 萬噸，總成交易額4.31 億元；上海碳配額遠(yuǎn)期總成交量12 萬噸。交易方式方面，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主，現(xiàn)貨配額產(chǎn)品協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式交易占比超5 成，現(xiàn)貨CCER產(chǎn)品協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式交易占比99.48%。市場參與主體方面，2020 年參與交易的市場主體共197 家，其中投資機(jī)構(gòu)79 家，其交易量占2020 年度總成交量的76.86%；納管企業(yè)118 家，其交易量占2020 年度總成交量的19.11%。截至目前，上海市納入配額管理的單位連續(xù)七年實(shí)現(xiàn)100%履約。

試點(diǎn)地區(qū)碳交易市場發(fā)展已有近8年，在促進(jìn)試點(diǎn)省市企業(yè)溫室氣體減排方面取得了成效，同時為全國碳交易市場的建設(shè)提供了借鑒的基礎(chǔ)，在制度、人才、系統(tǒng)等方面積累了經(jīng)驗(yàn)。2017年12月，發(fā)改委印發(fā)《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》，正式啟動全國碳排放交易體系，按照先易后難、穩(wěn)中求進(jìn)的安排，在發(fā)電行業(yè)（含熱電聯(lián)產(chǎn)）率先啟動全國碳排放交易體系。2018年，應(yīng)對氣候變化與發(fā)展碳交易市場職責(zé)從發(fā)改委轉(zhuǎn)到生態(tài)環(huán)境部。2021 年1月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《全國碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，自2021 年2 月1 日起施行，正式啟動全國碳市場第一個履約周期。2021年3月30日，生態(tài)環(huán)境部關(guān)于公開征求《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》意見的通知。除了以上政策，還發(fā)布了多項(xiàng)配套政策制度、技術(shù)規(guī)范等。在全國碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)和注冊登記機(jī)構(gòu)成立前，由上海環(huán)境能源交易所和承擔(dān)全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)賬戶開立和運(yùn)行維護(hù)等具體工作，由湖北碳排放權(quán)交易中心承擔(dān)全國碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)賬戶開立和運(yùn)行維護(hù)等具體工作。

全國碳排放權(quán)交易已于2021年7月16日開市。首批參與全國碳排放權(quán)交易的發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位有2225家，這些企業(yè)碳排放量超過40億噸二氧化碳。根據(jù)7月14日國新辦舉行的啟動全國碳排放權(quán)交易市場上線交易國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，全國碳市場選擇以發(fā)電行業(yè)為突破口，主要有兩個原因：一是發(fā)電行業(yè)用煤量大，直接排放的二氧化碳量也比較大；二是發(fā)電行業(yè)的管理制度相對健全，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)比較好，排放數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確、有效獲取是開展碳市場交易的前提。從國際經(jīng)驗(yàn)看，發(fā)電行業(yè)都是各國碳市場優(yōu)先選擇納入的行業(yè)。未來，石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等高排放行業(yè)將按照成熟一個批準(zhǔn)發(fā)布一個的原則，逐步納入全國碳市場覆蓋行業(yè)范圍。

截至7月20日，全國碳交易市場開市3個交易日，碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量439.67萬噸，累計(jì)成交額22,570.26萬元。7月20日碳排放配額收盤價53.28元/噸，開市3個交易日實(shí)現(xiàn)三連漲。

根據(jù)《碳排放權(quán)交易有關(guān)會計(jì)處理暫行規(guī)定》，重點(diǎn)排放企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中的“其他流動資產(chǎn)”項(xiàng)目下設(shè)“碳排放權(quán)資產(chǎn)”科目，其開展碳排放權(quán)交易業(yè)務(wù)的會計(jì)處理如表5所示。根據(jù)企業(yè)碳排放配額的獲取方式不同，交易業(yè)務(wù)的會計(jì)處理也不同。我們繼續(xù)以前文所述A企業(yè)和B企業(yè)為例進(jìn)行說明。對A企業(yè)來說，其實(shí)際排放量小于免費(fèi)配額發(fā)放量，所以無需購入配額來履約，如果最后A企業(yè)選擇將結(jié)余的10噸免費(fèi)配額轉(zhuǎn)至下年度使用，則全程無需會計(jì)處理，如果最后A企業(yè)選擇將結(jié)余的10噸免費(fèi)配額出售，則僅需在出售配額時做“借：銀行存款或其他應(yīng)付款等  貸：營業(yè)外收入”會計(jì)處理，獲取營業(yè)外收入。對B企業(yè)來說，其實(shí)際排放量大于免費(fèi)配額發(fā)放量，需要購入配額來履約，對于免費(fèi)配額的獲取和履約無需會計(jì)處理，但是對于購入配額的獲取和履約則分別需要做如下會計(jì)處理“借：碳排放權(quán)資產(chǎn)  貸：銀行存款或其他應(yīng)付款等”、“借：營業(yè)外支出  貸：碳排放權(quán)資產(chǎn)”。

從納入2019-2020 年全國碳排放權(quán)交易配額管理的重點(diǎn)排放單位區(qū)域分布來看，排名前三的區(qū)域?yàn)樯綎|、江蘇、內(nèi)蒙古，分別有338家、216家、168家。

從利潤角度看，碳排放權(quán)交易不會影響發(fā)電企業(yè)的營業(yè)利潤，因?yàn)樘寂欧艡?quán)交易影響的會計(jì)科目是營業(yè)外收支，所以會影響發(fā)電企業(yè)的利潤總額。目前來看，全國碳交易市場碳排放配額價格在50元/噸左右，與國際碳交易市場相比，2019年歐盟碳配額均價為27.8美元/公噸，韓國碳配額均價為25.56美元/公噸（數(shù)據(jù)來自《全球碳市場進(jìn)展2020年度報告》），國內(nèi)碳配額交易價格相對較低。且考慮到設(shè)定配額履約缺口上限的機(jī)制（以免費(fèi)配額的20%為上限），對發(fā)電企業(yè)的利潤不會產(chǎn)生太大影響。但是，從國際碳交易市場價格走勢來看，2016年之后有明顯的升高趨勢，因此隨著國內(nèi)碳交易市場規(guī)則不斷完善，交易機(jī)制不斷成熟，未來碳排放配額價格有較大的上升空間，因此未來要關(guān)注國內(nèi)碳配額價格走勢以及給發(fā)電企業(yè)利潤總額造成的影響。最后，碳交易市場利用市場化機(jī)制推動發(fā)電企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，未來發(fā)電企業(yè)需要加大節(jié)能減排技術(shù)投入，走低碳發(fā)展的可持續(xù)道路，否則就需要支付額外的碳排放成本，影響企業(yè)的獲利能力。

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原標(biāo)題： 專題研究|碳交易市場機(jī)制面面觀，對發(fā)電企業(yè)有何影響？