政信三公子 
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作者：政信三公子
來源：政信三公子（ID：whatever201812）
大家好，我是三公子。
（一）
今天債圈刷屏了，AAA主體評級的永煤債券違約，而存續債券余額還有244億！
交流群的土豆君開玩笑道：
今天AAA的事怎么解釋？過了山海關了。在線等，挺急的~
其實，一直關注公眾號的讀者知道，我現在只認資產本身，對主體沒啥信仰。
債市爆雷是遲早的事情。非標是標債的安全墊，非標都爆完雷了，下一個就輪到標債了。
很多人喜歡淘金垃圾債，我一直不明白其中的邏輯。
在下行周期里，還要在地雷陣里扒拉不會爆炸的地雷拿去賣廢鐵，這不就是找死嘛？最理性的方式，是抓緊跑離雷區。
所以，AAA的產投爆雷，沒有什么驚訝的，在未來，這會成為常態。所謂買賣不破租賃，爆雷不破生產，企業只是流動性有問題，時間換空間。
未來怎么處置這類風險呢？
凡是能夠統籌大省級產業資源的國企，我認為都沒有實質性風險，靠全省的產業資源合力，沒道理扶不起一家AAA。再次再次，給幾塊位置好的土地嘛，立馬就起死回生了。
最怕的是集中擠兌和踩踏，所以當前的重心不是喊我擦和表示震驚，而是抓緊組織債委會。大家誰也不能抽貸斷貸，一起和企業共克時堅，一起共享企業發展成果。
讓我吃驚的不在于企業本身，而在于債圈同業。下午的時候，交流群里有個段子：
債券民工，私下里108個姿勢都會了，浪的不要不要的。
突然有一天，有人在大街上拉開大衣，里面沒穿內褲。
債券民工捂住眼睛大叫：
啊啊啊，人家還是白蓮花呢！
兄弟們，都是老司機了，裝啥呢。以至于交流群里的東總調侃到：
整得散戶一樣，雷了慌得一批，到處寫信；還了信仰無敵，老子牛逼！
弄啥嘞。
（二）
臨近年底，哪里資金都緊，信托通道和銀行代銷的雷一波波的響，真過癮。
哪里有什么躺賺的業務，現在爆的雷，都是過去腦子里進的水，自己給自己挖的坑。
如果你在行業里呆的時間相對久一些，沒吃過豬肉也總見過豬跑，不管有啥騷操作，早就該見怪不怪了。
后臺不少讀者找我爆料，說實話，在當前環境下，爆料可以給雙方添堵，但爆料已經不解決什么問題了，最多訛點刪帖的公關費，節操掉一地。
到現在，關于業務，我雖然依舊可以清晰的辨別合規與不合規的區別，卻已經分辨不清對與錯。
大家都是一根繩的螞蚱，行業下行周期里沒法切割出你和我，誰也跑不掉，沒有什么對與錯，只能一起熬。
如果你和我談正義，我反而覺得你不成熟。因為正義是有預設立場的，如果兩個人所處的位置和角色不同，那么此正義一定不是彼正義。
所以關于爆雷，關于負面，如果對方還有救，兄弟們就一起想想辦法，怎么生產自救，以解決問題為首要出發點。
很多時候，盡職免責和解決問題，是矛盾的。盡職免責很容易，解決問題太艱難。
怎么避免遇到這種痛苦的抉擇呢？早點轉型吧。
最近有位大哥和我聊轉型：
非銀機構談什么轉型？誰會自己革自己的命呢？要真轉型，先把董事長和總經理換了！不然永遠有路徑依賴！
一番話聽的我五體投地，若有所思：
我轉型之路這么坎坷，原來不是自己不行，而是領導不行。
頓時就不焦慮了，今晚可以睡個安穩覺了。
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