ATFX摘要：

債券市場收益率是比中央銀行基準利率更具時效性的指標，尤其是對于長周期債券收益率，比如五年期、十年期債券收益率。大部分情況下，長期債券收益率的提高，意味著中央銀行將有可能采取緊縮貨幣政策（比如加息）；長期債券收益率下降，預(yù)示著中央銀行有可能采取寬松的貨幣政策（比如QE）。由于這一邏輯關(guān)系的存在，債券市場收益率對該國貨幣的升值和貶值具有重大影響。

▋十年期美債

圖1，十年期美債周線-ATFX

十年期美債最新收益率1.685%，今年3月份最高點為1.732%，兩者僅僅相差0.047個百分點。按照目前的上漲速度，預(yù)計在本月底之前，美債收益率將會創(chuàng)出本年度新高。

▋美元指數(shù)

圖2，美元指數(shù)  日線-ATFX

實際上，美元指數(shù)早已突破了今年3月份的高點93.45，多頭趨勢并不算弱。只是，最近一周，十年期美債收益率快速升高，而美元指數(shù)卻如圖中所示，出現(xiàn)了較為明顯的下跌。

歷史數(shù)據(jù)證明，在美指和美債收益率出現(xiàn)背離時，后者更加可靠。所以，本輪美元指數(shù)的下跌，預(yù)計將會在本月最后一周（也就是下周）得到有效修復(fù)。

圖中93.68是近期的支撐位，也是震蕩區(qū)間的下軌。如果被有效跌破，則美元指數(shù)較大可能開啟更深度的回調(diào)。不過，目前來看，93.68成為中短期有效支撐的概率更大。

▋總結(jié)：

自9月30日美元指數(shù)震蕩以來，大部分貨幣都在對美元升值，最大的升值幅度甚至在4%以上。只有USDJPY依舊在上漲，也就是日元對美元依舊在貶值。這提醒我們，看空美元指數(shù)的力量還是很雄厚的，即便有美聯(lián)儲年底前縮減每月國債的樂觀預(yù)期在，也不可在美元指數(shù)多頭過度注入倉位。

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