ATFX匯評：

今日晚間19:45，歐央行將公布利率決議結果；20:30，歐央行行長拉加德將召開新聞發布會。可以肯定的是，歐央行將會維持三大基準利率不變。懸念在于前瞻指引和1.85萬億歐元緊急購債計劃（PEPP）的變動情況。

7月14日，歐洲央行行長拉加德在威尼斯參加20國集團財長和央行行長會議后表示：在當前的緊急債券購買計劃結束后（2022年3月結束），2021年可能會采取新的措施來支持歐元區經濟。

7月19日，拉加德強調：“這（利率決議）將是一次重要的會議，考量到我們必須兌現承諾的延續性，前瞻指引勢必需要被重新考慮。”

從過往講話來看，拉加德屬于鴿派人物，本次利率決議基本不會談及緊縮貨幣政策的相關內容。預計前瞻指引將會對通脹目標作出調整，畢竟歐元區最新CPI已經達到1.9%，非常接近之前的2%目標水平。美聯儲允許本國CPI超調，預計歐央行也將采用這一邏輯，對超過預期目標的高通脹表示歡迎。實際上，歐元區最新失業率高達7.9%，遠未達到充分就業，即便CPI數據滿足了緊縮貨幣政策的要求，歐央行也必定會等待失業率改觀之后才會行動。

1.85萬億歐元規模的PEPP將會在2022年3月份到期，拉加德已經承諾在該計劃到期之后將有新的購債計劃做替代。但具體新的計劃會動用多大的資金總量尚未公布，本次新聞發布會或許會對此作出相對明確解釋。

比較來看，美聯儲已經開始對縮減購債規模進行討論，并且市場預期會發生在今年年末之前。而歐央行還處在寬松貨幣政策的邏輯之中，沒有任何關于緊縮貨幣政策的苗頭。所以，本次利率決議公布之后，EURUSD大概率出現下跌走勢，黃金也將跟跌。

十年期美債收益率連翻大跌，最新值已經到了1.3%之下；美元指數雖然處在高位，但延續上漲的動力嚴重不足，昨日更是收出高位陰線，筑頂跡象明顯。即便今晚歐央行利率決議公布后美元指數受提振上漲，也很難保證全天能夠以陽線收盤。

美元指數長周期走勢的決定因素還是美聯儲。7月29日將會有美聯儲利率決議，如果鮑威爾延續“暫時性通脹”的論調而推遲縮減購債，美元指數勢必破位下跌，而美股將受利好推動大幅上漲。6月份美國勞動力市場的表現不佳，失業率非但沒有下降，反而出現小幅增長。這給鮑威爾以充分理由來延遲縮減購債。

綜合來看，EURUSD持續性大跌的時機尚未到來，但連續上漲的可能性也不大，目前維持震蕩格局靜待流動性拐點是大概率事件。黃金也受到美元指數影響，但近期兩者的負相關性相對較弱，黃金有可能出現意料之外的上漲走勢。

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