行情走勢：

俄烏沖突對黃金價(jià)格的影響主要集中在2月24日（戰(zhàn)爭爆發(fā)）和3月1日（核戰(zhàn)備狀態(tài)），其它時(shí)間里黃金均以陰線收盤。原油則不同，在經(jīng)過2月24日~28日的震蕩后，自3月1日開啟，油價(jià)迅猛上漲，最高已經(jīng)觸及112美元/桶，使其成為俄烏沖突期間最適宜交易的品種。早在2月24日的文章中我們就提到：“俄烏沖突結(jié)束后，黃金大概率開啟深度回調(diào)，因?yàn)槊缆?lián)儲加息政策并不支持黃金多頭走勢。與黃金不同，即便俄烏沖突結(jié)束，原油價(jià)格也將維持強(qiáng)勢表現(xiàn)，因?yàn)镺PEC+的增產(chǎn)復(fù)蘇依舊不足。”當(dāng)下的黃金和原油走勢，恰好驗(yàn)證了當(dāng)初的預(yù)測。

▲ATFX供圖

俄烏局勢最新進(jìn)展：以美國為首的西方國家正在深化對俄羅斯的制裁，歐美系企業(yè)也紛紛加入制裁大軍。另一邊，在俄羅斯和烏克蘭開啟談判進(jìn)程后，俄羅斯的的攻勢就陷入停滯。今日俄烏之間將進(jìn)行第二輪談判，最終談判結(jié)果尚不可知，但大概率無法達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議。市場主流觀點(diǎn)認(rèn)為，烏克蘭一方并沒有談判的誠意，而是以談判來拖延時(shí)間，以獲得北約的軍事援助以及西方國家對俄羅斯的制裁。不過，既然俄烏之間已經(jīng)坐下來談判，那么事態(tài)就在向好的方向發(fā)展，市場避險(xiǎn)情緒也會隨之降溫，黃金價(jià)格較難維持高位運(yùn)行。

美聯(lián)儲主席鮑威爾：在給眾議院委員做匯報(bào)時(shí)，美聯(lián)儲主席鮑威爾提到：支持在3月加息25個(gè)基點(diǎn)。這一表態(tài)令美元指數(shù)昨日創(chuàng)出97.64的階段新高。黃金和美元是蹺蹺板關(guān)系，美元的走強(qiáng)會壓制黃金的上漲。所以，我們維持上月24的觀點(diǎn)：俄烏沖突降溫或者結(jié)束，黃金將重歸跌勢。當(dāng)然，在俄烏沖突結(jié)束之前，黃金還有上漲可能，只是受制于美元指數(shù)表現(xiàn)，漲幅相對有限。

OPEC+：最新部長會議表態(tài)：4月將繼續(xù)按計(jì)劃在每日增產(chǎn)40萬桶。這表明，中東地區(qū)對于當(dāng)前的高油價(jià)保持“放任態(tài)度”，并不打算以提高產(chǎn)量來阻止原油漲勢。西方國家對俄羅斯進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和金融制裁，只要不涉及石油和天然氣出口，就無法撼動俄羅斯的命脈。從某種程度上說，高漲的油價(jià)極大地削弱了經(jīng)濟(jì)制裁對俄羅斯的沖擊力。根據(jù)美國EIA原油庫存數(shù)據(jù)，最新庫存值2280.6萬桶，處于顯著下行趨勢。由此判斷，原油的上漲還將持續(xù)很長一段時(shí)間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏談判出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、烏克蘭在戰(zhàn)場上獲得主動權(quán)、俄羅斯無法承受經(jīng)濟(jì)制裁而停止進(jìn)攻等因素，均會導(dǎo)致上述分析出現(xiàn)偏差。

行情走勢分析：

▲ATFX供圖

▋總結(jié)：

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：原油漲勢遠(yuǎn)超黃金，交易布局建議更偏向前者。

ATFX風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點(diǎn)，且不構(gòu)成任何操作建議。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

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