作者：張濤上海成算商業(yè)有限公司·成算財(cái)經(jīng)

來源：資產(chǎn)界

核心數(shù)據(jù)：土地減少71.4%（94.26 畝→26.93 畝），人均產(chǎn)值 10 倍躍升（70 萬(wàn)→700 萬(wàn)），銷售額翻倍（1.1 億→2.3 億）

開篇：劣勢(shì)如何變成優(yōu)勢(shì)

2008 年 10 月，一家名為"江山市聯(lián)達(dá)印染助劑有限公司"的企業(yè)在江山注冊(cè)成立。誰(shuí)也沒有想到，這家不起眼的小微企業(yè)，會(huì)在 16 年后成為一場(chǎng)產(chǎn)業(yè)革命的起點(diǎn)。

2018 年下半年，一筆近 20 噸的訂單擺在徐巧面前，已經(jīng)接近簽約，卻被江山同行以每噸低 200 多元的價(jià)格橫插一腳。

"這款產(chǎn)品每噸利潤(rùn)也就 300 多元，同行這樣降價(jià)搶單，幾乎是無(wú)利可圖。"時(shí)任江山市偉業(yè)印花材料有限公司老板的徐巧回憶道，"說惡性競(jìng)爭(zhēng)也不為過。"

那時(shí)的他不會(huì)想到，幾年后同樣的行業(yè)、同樣的老板，命運(yùn)會(huì)截然不同。

時(shí)間來到2026 年 3 月。

嶄新的車間內(nèi)，生產(chǎn)線開足馬力，叉車在廠區(qū)不停穿梭。作為一家新組建的化工企業(yè)，浙江聯(lián)碩新材料有限公司的產(chǎn)品已是供不應(yīng)求。自3 月 1 日試生產(chǎn)以來，企業(yè)單月銷售額就突破了 1100 萬(wàn)元，遠(yuǎn)超預(yù)期。

與通常的新企業(yè)不同，這家公司是由江山市12 家小微企業(yè)重組而來。曾經(jīng)，他們相互競(jìng)爭(zhēng)，舉步維艱；如今，他們攜手同行，共闖市場(chǎng)。

據(jù)保守估算，今年公司全年銷售額預(yù)計(jì)將超過2.3 億元，將比重組前 12 家企業(yè)之和增長(zhǎng)一倍多。

從互相拆臺(tái)到供不應(yīng)求，從各自為戰(zhàn)到攥指成拳，從劣勢(shì)重重到優(yōu)勢(shì)凸顯——這場(chǎng)逆襲的起點(diǎn)，是一場(chǎng)政策風(fēng)暴帶來的生死考驗(yàn)。

一、劣勢(shì)重重：30多年產(chǎn)業(yè)眼看要黃

1.1 曾經(jīng)的輝煌

印花漿是印染的核心原料。江山印花漿產(chǎn)業(yè)開始于1989 年，歷經(jīng) 30 多年發(fā)展，逐步輻射全國(guó)各地，并遠(yuǎn)銷東南亞等海外市場(chǎng)。江山也因此成為國(guó)內(nèi)頗具影響力的印花漿生產(chǎn)基地之一。

1.2 四大劣勢(shì)暴露

但快速發(fā)展的同時(shí)，問題也逐漸暴露。這四大劣勢(shì)，成為后來制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的致命瓶頸：

劣勢(shì)一：規(guī)模小

12 家企業(yè)全是小微企業(yè)，各自為戰(zhàn)，無(wú)法形成規(guī)模效應(yīng)

劣勢(shì)二：布局散

分散在園區(qū)內(nèi)，土地利用率低，基礎(chǔ)設(shè)施重復(fù)建設(shè)

劣勢(shì)三：產(chǎn)品低端

600 多種產(chǎn)品品類分散，研發(fā)不足，附加值不高

劣勢(shì)四：研發(fā)薄弱

沒有資金和人才投入技術(shù)創(chuàng)新，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)弱化

隨著服裝產(chǎn)業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移、國(guó)內(nèi)新興印花漿產(chǎn)區(qū)加速崛起，江山印花漿產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)份額被不斷蠶食，利潤(rùn)空間持續(xù)收窄，銷售額逐年下跌。

"日子越來越難過。"

為了搶單，企業(yè)彼此甚至互相壓價(jià)拆臺(tái)。徐巧清晰地記得，2018 年下半年那筆被搶走的訂單，同款產(chǎn)品客戶自然是誰(shuí)價(jià)格低就跟誰(shuí)合作，"一筆訂單哪怕便宜幾百幾千都是好的"。

惡性競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是雙輸：每噸利潤(rùn)也就300 多元，同行降價(jià)搶單幾乎無(wú)利可圖。

1.3 政策風(fēng)暴：劣勢(shì)被無(wú)限放大

2022 年，更嚴(yán)峻的考驗(yàn)來了。

為推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，江山啟動(dòng)低風(fēng)險(xiǎn)化工園區(qū)創(chuàng)建，全力打造千億級(jí)產(chǎn)業(yè)新平臺(tái)。12 家印花漿企業(yè)所在的園區(qū)，要爭(zhēng)創(chuàng)省首批 D 級(jí)化工園區(qū)，并向新能源新材料產(chǎn)業(yè)園轉(zhuǎn)型。

更高標(biāo)準(zhǔn)的安全、環(huán)保要求，讓包括12 家印花漿企業(yè)在內(nèi)的108 家企業(yè)面臨騰退。

政府出具了騰退企業(yè)補(bǔ)償方案，一道現(xiàn)實(shí)的選擇題擺在老板們面前：

要么關(guān)廠離場(chǎng)、領(lǐng)取補(bǔ)償；要么搬遷升級(jí)、轉(zhuǎn)型發(fā)展。

原本就"小而散"的劣勢(shì)，在政策標(biāo)準(zhǔn)提升面前被無(wú)限放大：

· 獨(dú)立搬遷？小企業(yè)拿不出這么多錢

· 原地不動(dòng)？環(huán)保安全不達(dá)標(biāo)必須騰退

· 關(guān)廠離場(chǎng)？深耕多年的產(chǎn)業(yè)誰(shuí)都不愿放棄

· 劣勢(shì)，在這一刻變成了生存危機(jī)。

二、抉擇：三道難題擺在面前

2.1 第一道：放棄還是堅(jiān)持？

徐巧和同行們從未想過放棄。盡管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但企業(yè)仍有盈利。深耕多年的產(chǎn)業(yè)，誰(shuí)都不愿輕易割舍。

可現(xiàn)實(shí)很骨感：化工用地資源緊張，小企業(yè)沒有優(yōu)勢(shì)。

2.2 第二道：獨(dú)立搬遷還是抱團(tuán)重組？

如果選擇搬遷升級(jí)，建廠房、購(gòu)新設(shè)備、完善安全環(huán)保設(shè)施，都是一筆不小的投入。

· 獨(dú)立搬遷：每家企業(yè)單獨(dú)拿地、建廠、購(gòu)設(shè)備，成本高昂

· 抱團(tuán)重組：12 家企業(yè)共同籌措資金，合力拿下園區(qū)內(nèi)近 27 畝土地建設(shè)廠區(qū)

· 江山經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)及兩新產(chǎn)業(yè)園轉(zhuǎn)型升級(jí)工作專班摸排發(fā)現(xiàn)，全市12 家印花漿企業(yè)全集中在園區(qū)，產(chǎn)品有市場(chǎng)、有技術(shù)、有根基，只是受困于"小而散"的發(fā)展模式。

· 于是，專班工作人員主動(dòng)找上門，給出指導(dǎo)意見，并承諾：

· 對(duì)于主動(dòng)重組升級(jí)的企業(yè)，可以享受一系列的惠企政策。

· "做生不如做熟。"徐巧等 12 家企業(yè)負(fù)責(zé)人一拍即合，當(dāng)年便共同籌措資金組建公司。

· 工商登記信息顯示，這家承載著12 家企業(yè)希望的新公司，實(shí)際上是在原有企業(yè)基礎(chǔ)上更名而來——浙江聯(lián)碩新材料有限公司的前身正是"江山市聯(lián)達(dá)印染助劑有限公司"，成立于 2008 年 10 月 22 日。2024 年 2 月 22 日，公司完成關(guān)鍵性變更：注冊(cè)資本從 2880 萬(wàn)元增至 3600 萬(wàn)元，法定代表人變更為金紀(jì)文，經(jīng)營(yíng)范圍調(diào)整為"基礎(chǔ)化學(xué)原料制造"。

· 兩次大規(guī)模增資見證了重組進(jìn)程：2023 年 7 月增資 510 萬(wàn)元（2370 萬(wàn)→2880 萬(wàn)），2024 年 2 月增資 720 萬(wàn)元（2880 萬(wàn)→3600 萬(wàn)）。累計(jì) 1230 萬(wàn)元的增資，是 12 位股東真金白銀的信心投票。

2.3 第三道：各干各的還是攥指成拳？

新公司成立，并非萬(wàn)事大吉。12 位老板成了 12 位股東，坐在一起，卻因經(jīng)營(yíng)理念、利益訴求不同，經(jīng)常談不到一塊。

員工怎么安置？資源怎么統(tǒng)籌？管理怎么分工？

從2022 年 6 月第一次股東大會(huì)開始，爭(zhēng)論就沒有停止過。尤其是車間設(shè)計(jì)方案，大家分歧巨大，討論會(huì)直接就"炸開了鍋"。

"得建 12 個(gè)車間，各干各的！" 徐巧的提議道出了不少小股東的心聲——這樣就不用和大股東搶生產(chǎn)資源。

但也有股東堅(jiān)持，必須統(tǒng)一規(guī)劃、集中生產(chǎn)，才能做大做強(qiáng)。

多次討論，難有結(jié)果。僵局持續(xù)了近兩個(gè)月，有股東中途借故離場(chǎng)。

三、成算視角：不良資產(chǎn)的處置邏輯

3.1 什么是"不良資產(chǎn)"？

在這個(gè)案例中，12 家企業(yè)原有的廠房、設(shè)備、土地，在政策變化面前，實(shí)際上已經(jīng)變成了不良資產(chǎn)。

不良資產(chǎn)的本質(zhì)，不是資產(chǎn)本身有問題，而是它的使用方式不再適應(yīng)新的環(huán)境。

· 政策變化導(dǎo)致的合規(guī)性貶值（D 級(jí)化工園區(qū)標(biāo)準(zhǔn)）

· 分散布局造成的使用效率低下（94.26 畝土地產(chǎn)出僅 1.1 億）

· 單獨(dú)處置時(shí)的價(jià)值折損（關(guān)廠拿補(bǔ)償遠(yuǎn)低于持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值）

· 從工商登記信息看，這家企業(yè)的"前身"可以追溯到 2008 年成立的江山市聯(lián)達(dá)印染助劑有限公司。這意味著，12 家企業(yè)中的核心主體，已經(jīng)在行業(yè)中深耕了 16 年。他們的設(shè)備、技術(shù)、客戶關(guān)系，本質(zhì)上都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只是在分散經(jīng)營(yíng)的模式下無(wú)法發(fā)揮最大價(jià)值。

3.2 處置策略的三種選擇

3.3 為什么重組是更優(yōu)解？

1. 政策窗口期的把握

· 政府專班主動(dòng)摸排并給出指導(dǎo)意見，承諾享受惠企政策。這種政策窗口期是有限的，錯(cuò)過不再有。

2. 持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值 > 清算價(jià)值

· 12 家企業(yè)重組前合計(jì)銷售額 1.1 億元，重組后預(yù)計(jì)超 2.3 億元。持續(xù)經(jīng)營(yíng)的價(jià)值遠(yuǎn)高于關(guān)廠拿補(bǔ)償。

3. 集約化運(yùn)營(yíng)的效率提升

· 后來事實(shí)證明，新廠區(qū)占地26.93 畝，比原來 12 家總占地少了 67.33 畝，土地利用率提高了 71.4%。

4. 注冊(cè)資本的信用背書

· 從工商登記信息看，公司注冊(cè)資本從2370 萬(wàn)元?dú)v經(jīng)兩次增資達(dá)到 3600 萬(wàn)元，且實(shí)繳資本與注冊(cè)資本一致（2025 年報(bào)數(shù)據(jù)）。這意味著 12 位股東不僅口頭承諾，更是真金白銀地完成了出資。在商業(yè)合作中，注冊(cè)資本的實(shí)繳到位，是股東信心的最直接體現(xiàn)，也是企業(yè)對(duì)外信用的重要背書。

5. 零風(fēng)險(xiǎn)記錄的合規(guī)優(yōu)勢(shì)

· 企查查專業(yè)版報(bào)告顯示，截至2026 年 4 月 6 日，聯(lián)碩新材料無(wú)任何司法案件、行政處罰、失信記錄，環(huán)保信用和納稅信用均為良好。在化工行業(yè)這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，這樣的"清白記錄"本身就是稀缺資源，為后續(xù)承接高端訂單、申請(qǐng)政策補(bǔ)貼奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

四、關(guān)鍵轉(zhuǎn)折：專業(yè)力量介入

就在僵局持續(xù)近兩個(gè)月時(shí)，產(chǎn)業(yè)園服務(wù)中心得知后，主動(dòng)介入，請(qǐng)來行業(yè)專家及安監(jiān)、環(huán)保部門人員現(xiàn)場(chǎng)支招。

專家當(dāng)場(chǎng)測(cè)算分析：

若建12 個(gè)獨(dú)立車間需設(shè) 12 個(gè)排污口，這既不符合環(huán)保審批規(guī)定，還會(huì)降低土地利用率、大幅增加生產(chǎn)成本。

專家給出的整合方案：

建設(shè)集中式智能化車間，配套共享倉(cāng)庫(kù)、研發(fā)中心和環(huán)保處理站。

光說不練假把式。金紀(jì)文還組織股東們前往智能化化工企業(yè)實(shí)地參觀。看到原來要數(shù)十人的生產(chǎn)線，現(xiàn)在只需5 個(gè)工人就能高效運(yùn)轉(zhuǎn)，大家內(nèi)心受到了極大觸動(dòng)。

12 家企業(yè)終究要合成一本賬。

"只有聚合優(yōu)勢(shì)，才能活下去。我同意集中建車間，搞智能化生產(chǎn)。"徐巧第一個(gè)站起來表態(tài)。

五、優(yōu)勢(shì)重構(gòu)：數(shù)據(jù)不會(huì)說謊

自動(dòng)投料、自動(dòng)灌裝、自動(dòng)搬運(yùn)……今年年初，新公司全自動(dòng)化的生產(chǎn)線建成了。

"我們比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更先進(jìn)了。"73 歲的祝維祿說。他是江山印花漿產(chǎn)業(yè)的開拓者，1994 年，他公司研發(fā)的 HF 水溶性印花乳膠漿獲評(píng)國(guó)家級(jí)新產(chǎn)品，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。

曾經(jīng)的四大劣勢(shì)，如今變成了四大優(yōu)勢(shì)：

一組數(shù)據(jù)很能說明抱團(tuán)重組后的巨大變化：

"就像反應(yīng)釜里的化學(xué)反應(yīng)，真正實(shí)現(xiàn)了深度融合。"股東們看著高效運(yùn)轉(zhuǎn)的生產(chǎn)線，不禁感慨。

優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品不愁銷路。最近，聯(lián)碩公司每天都能接到10 多個(gè)訂單，4 月底前的生產(chǎn)已經(jīng)排滿，剛剛還與一個(gè)印度客商達(dá)成了初步合作意向。

從工商登記信息看，公司的經(jīng)營(yíng)范圍在2024 年 2 月從"涂料制造"變更為"基礎(chǔ)化學(xué)原料制造"，這不僅是名稱的調(diào)整，更是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)定位的升級(jí)。配合 17 位股東的多元化背景（涵蓋印花材料、化工、涂料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域），新公司的業(yè)務(wù)邊界正在快速拓展。

劣勢(shì)，終于變成了優(yōu)勢(shì)。

六、實(shí)操啟示：如何把劣勢(shì)變成優(yōu)勢(shì)

6.1 識(shí)別劣勢(shì)：政策驅(qū)動(dòng)型重組的三個(gè)信號(hào)

如果你的企業(yè)出現(xiàn)以下信號(hào)，說明原有劣勢(shì)正在被放大，可能需要考慮重組：

1. 政策整治壓力：環(huán)保、安全、土地等政策標(biāo)準(zhǔn)提升，原有經(jīng)營(yíng)模式難以為繼

2. 行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重：惡性價(jià)格戰(zhàn)，利潤(rùn)空間持續(xù)收窄，銷售額逐年下跌

3. 資源約束加劇：用地、用工、融資等資源獲取成本上升，小企業(yè)處于劣勢(shì)

6.2 轉(zhuǎn)化劣勢(shì)：重組決策的評(píng)估框架

在決定重組前，建議評(píng)估以下三個(gè)維度：

1. 補(bǔ)償金額 vs 重置成本

· 政府騰退補(bǔ)償能否覆蓋搬遷重建成本？

· 獨(dú)立重建的資金來源是否可靠？

2. 持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值 vs 清算價(jià)值

· 企業(yè)是否有持續(xù)盈利能力？

· 關(guān)廠清算是否是更優(yōu)選擇？

3. 政策窗口期的把握

· 當(dāng)?shù)卣欠裰С种亟M？

· 有哪些惠企政策可以爭(zhēng)取？

6.3 重構(gòu)優(yōu)勢(shì)：成算建議

對(duì)于面臨類似困境的小微企業(yè)老板：

1. 密切關(guān)注當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策，尤其是產(chǎn)業(yè)園區(qū)整治、環(huán)保升級(jí)、安全標(biāo)準(zhǔn)提升等政策動(dòng)向

2. 主動(dòng)對(duì)接政府部門，了解重組補(bǔ)貼、稅收返還、貸款貼息等惠企政策

3. 尋找合適的合作伙伴，優(yōu)先考慮產(chǎn)品互補(bǔ)、地域相鄰、理念相近的企業(yè)

4. 聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)介入，包括法律顧問、財(cái)務(wù)顧問、行業(yè)專家，避免踩坑

5. 重視工商登記信息的規(guī)范性和完整性，注冊(cè)資本實(shí)繳到位、經(jīng)營(yíng)范圍變更及時(shí)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)合理，這些都是企業(yè)對(duì)外信用的重要背書

6. 建立零風(fēng)險(xiǎn)記錄的合規(guī)意識(shí)，從重組第一天起就規(guī)范運(yùn)營(yíng)，避免司法糾紛、行政處罰、失信記錄，為后續(xù)發(fā)展掃清障礙

7. 核心邏輯：劣勢(shì)本身不可怕，可怕的是用舊模式應(yīng)對(duì)新環(huán)境。重組的本質(zhì)，是通過資源整合把劣勢(shì)重新定義為優(yōu)勢(shì)。

本期金句

"劣勢(shì)不是宿命，而是未被重構(gòu)的優(yōu)勢(shì)。"

"政策倒逼的不是退出，而是升級(jí)。把劣勢(shì)變成優(yōu)勢(shì)，只需要一個(gè)正確的重組方案。"

下期預(yù)告

選擇重組只是第一步，真正的挑戰(zhàn)才剛剛開始。

12 位老板變成 12 位股東，經(jīng)營(yíng)理念、利益訴求不同，如何從"各干各"到"一本賬"？

20 次股東大會(huì)，僵局持續(xù)近兩個(gè)月，有股東中途借故離場(chǎng)。最終是如何達(dá)成共識(shí)的？

下期《12 位老板的博弈：20 次股東大會(huì)才達(dá)成的共識(shí)》，揭秘小微企業(yè)合并中的股權(quán)設(shè)計(jì)與治理機(jī)制。

互動(dòng)話題

如果你的企業(yè)面臨類似的政策騰退，你會(huì)選擇哪條路？

A. 拿補(bǔ)償離場(chǎng)

B. 獨(dú)立搬遷升級(jí)

C. 尋找合作伙伴抱團(tuán)重組

D. 還沒想好，看看別人怎么做

歡迎在評(píng)論區(qū)留言，我們會(huì)選取典型問題在下期文章中解答。

作者注：

案例來源：浙江江山12 家印花漿企業(yè)抱團(tuán)重組案例

信源驗(yàn)證：新華網(wǎng)、浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心、潮新聞（2026 年 4 月 1 日?qǐng)?bào)道）

工商登記信息：企查查專業(yè)版企業(yè)信用報(bào)告

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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原標(biāo)題： 108家企業(yè)騰退、12家重組逆襲，只需要一個(gè)正確的重組方案